Quali sono i diversi tipi di protezione del capitale?

Put Down & In, Barriera Knock-In, Barriera lineare, Low Strike, Put con leva, Geared Put, Put Vanilla 🤯… che altro?

Si dice spesso che la finanza sia riservata ad una élite. Sembra che debba essere complessa per essere credibile. Il gergo e gli anglicismi non fanno altro che peggiorare la situazione, ampliando il divario tra chi sa e chi non sa.

Cercheremo di semplificare il nostro approccio classificando e traducendo questi termini.

🚧 Barriera di protezione

Probabilmente uno degli elementi di cui più spesso si parla. Nel caso di barriera di protezione al -50% rispetto al livello di partenza (Strike), se il sottostante viene registrato al -55% la minusvalenza non sarà del 5% ma del 55%. All'investitore verrà rimborsato il 45% dell'importo inizialmente investito.

Chiamata anche Put Down & In o Knock-In Barrier o più semplicemente barriera di protezione del capitale.

Questo è il tipo di protezione più comune. Offre la minima sicurezza e quindi il massimo rendimento (Rendimento/Rischio).

Esistono diversi tipi di barriere:

• Alla scadenza: chiamata barriera europea, la performance del sottostante viene osservata solo alla scadenza. Questo è il tipo di protezione più utilizzato;
• Continua: denominata barriera americana continua, l'andamento del sottostante viene osservato senza interruzioni per tutta la vita del prodotto;
• A chiusura: chiamata barriera di chiusura americana, ad ogni prezzo di chiusura si osserva l'andamento del sottostante.

Nel contesto delle barriere americane, dal momento in cui la barriera viene superata una volta, essa non esiste più. Questa protezione è principalmente utilizzata sul mercato svizzero.

⛷️ Protezione a leva

Vale a dire con un effetto accelerante. Per leva generalmente si intende un moltiplicatore maggiore di 1. Per calcolare la leva basta dividere il 100% (base di riferimento) per il livello di protezione in valore assoluto: con protezione al 50%, la leva è pari a 100% / 50%, o 2 - quindi 200%.

Pertanto, in caso di protezione del -50% con leva finanziaria, se il sottostante viene registrato al -55% - o al di sotto del 5% - la perdita di capitale sarà del 10%. All'investitore verrà rimborsato il 90% dell'importo inizialmente investito.

Chiamato anche Low Strike, Leveraged Put, Geared Put o semplicemente Put con leva.

È un tipo di protezione intermedia tra la barriera di protezione e la protezione semplice.

🦺 Protezione semplice

Il nome dice tutto. Si tratta di una protezione che, qualora la condizione non sia soddisfatta, comporta una minusvalenza semplicemente pari alla perdita del sottostante al di sotto di tale livello.

Nel caso di protezione semplice al -50% rispetto al livello di partenza (Strike), se il sottostante viene registrato al -55% - ovvero al di sotto del 5% - la minusvalenza sarà del 5%. All'investitore verrà rimborsato il 95% dell'importo inizialmente investito.

Viene anche chiamata Put Vanilla o semplicemente Put.

Questa protezione è ancora meno rischiosa delle precedenti, e quindi meno redditizia.

🛡️ Garanzia Totale

Va innanzitutto ricordato che la Garanzia Totale esclude il default dell'emittente. Il termine garanzia si riferisce a qualcosa di solido e rassicurante. Esistono 2 tipi di garanzie: la garanzia totale e la garanzia parziale. La garanzia totale è associata al livello del 100% mentre, la garanzia parziale, è associata ad un livello inferiore, ad esempio 90%.

Nel caso di garanzia totale del 100% rispetto al livello di partenza (Strike), indipendentemente dal livello finale del sottostante, l'investitore non subirà alcuna perdita di capitale. Gli verrà rimborsato il 100% dell'importo inizialmente investito.

Chiamata anche protezione totale del capitale, capitale garantito o abbreviato KG.

Con questa protezione il capitale è garantito indipendentemente dall'andamento finale del sottostante. Offre quindi pochissimi rischi e non è molto redditizio.

🛡️ Garanzia Parziale

Anche in questo caso la garanzia è subordinata all'assenza di default dell'emittente. In caso di garanzia parziale del 90% rispetto al livello iniziale, se il sottostante si trova al di sotto del 90%, indipendentemente dal livello, l'investitore subirà una perdita di capitale massima del 10%. Gli verrà quindi rimborsato il 90% dell'importo inizialmente investito.

Chiamata anche Protezione Parziale del Capitale, X% capitale garantito o abbreviato X% KG.

La garanzia parziale può essere abbinata anche ad altre tipologie di tutela, per beneficiare della riduzione solo a partire da una certa soglia oppure per avere una barriera anziché una riduzione progressiva.