Contrat à terme (Future)

Un future - ou contrat à terme - est un engagement à acheter ou à vendre un actif à un certain prix et à une certaine date future fixée. Ils sont échangés sur les marchés organisés. Le contrat est standardisé : on connaît à l’avance les caractéristiques du sous-jacent, le volume, le lieu et la date de livraison. Néanmoins, la livraison physique dans les contrats futures reste exceptionnelle. Dans la plupart des cas, il y a compensation de la position - revente ou reprise du contrat. Le contrat futures est donc un contrat de gestion des risques financiers et pas un contrat d’approvisionnement.

Les prix des contrats futures sont soumis à l’offre et la demande : si les traders prennent plus de positions longues (acheteuses) que short (vendeuses), le prix augmente. Ainsi, au cours de la vie du contrat, son prix représente un consensus d’opinions sur les niveaux que le cours du produit sous-jacent devrait atteindre à une certaine date. Plus on se rapproche de l’échéance, plus le prix du future se rapproche de celui de son sous-jacent.

Par exemple, un investisseur achète un future sur l'or à 100€ à échéance 1 mois en anticipation d'une hausse du cours. A échéance, le cours de l'or est de 120€. L'investisseur achète de l'or à 100€, enregistrant un gain de 20€.